بازارهای جهانی امروز بیش از هر زمان دیگری به ریسکهای ژئوپلیتیک و سیاستهای پولی آمریکا وابسته شدهاند. کاهش بیش از یکدرصدی قیمت نفت برنت و بازگشت آن به زیر ۶۸ دلار، همزمان با ازسرگیری مذاکرات میان ایران و آمریکا، نشان میدهد که معاملهگران وزن بالایی برای تحولات سیاسی قائل هستند. در کنار آن، افت همزمان طلا، نقره و مس فضای معاملات را بهشدت خبرمحور و حساس کرده است.
نفت؛ بازار در گرو مذاکرات ایران و آمریکا
بهای معاملات آتی نفت برنت بیش از یک درصد کاهش یافت و بخش مهمی از رشد قبلی خود را از دست داد. بازار اکنون در انتظار نتیجه مذاکرات میان ایران و آمریکا در ژنو است؛ مذاکراتی که میتواند مسیر تحریمهای نفتی ایران و در نتیجه عرضه جهانی نفت را تغییر دهد.
در سمت عرضه، احتمال افزایش تولید از سوی اوپکپلاس نیز فشار مضاعفی بر قیمتها وارد کرده است. مازاد عرضه بالقوه در کنار عدم قطعیت سیاسی باعث شده سرمایهگذاران با احتیاط بیشتری وارد معاملات شوند.
گاز طبیعی آمریکا؛ سقوط به کف چهارماهه
قراردادهای آتی گاز طبیعی آمریکا با افت شدید به حدود ۳.۰۲ دلار رسید و پایینترین سطح چهار ماه اخیر را ثبت کرد. پیشبینی هوای گرمتر از میانگین در مناطق مرکزی و جنوبی آمریکا، انتظارات برای کاهش تقاضای گرمایشی را تقویت کرده است.
با این حال، از منظر بنیادی شرایط همچنان نسبتاً حمایتی است:
- ذخایر گاز حدود ۱۳۰ میلیارد فوت مکعب پایینتر از میانگین پنجساله است
- صادرات LNG آمریکا نزدیک سطوح رکوردی ادامه دارد
تمرکز بازار اکنون بر گزارشهای ذخایر و چشمانداز آبوهواست.
طلا؛ فشار فروش در سایه انتظارات نرخ بهره
قیمت طلا بیش از یک درصد کاهش یافت و دومین افت متوالی را ثبت کرد. دادههای تورمی ضعیفتر از انتظار در آمریکا، احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را تقویت کرده است.
معاملهگران اکنون انتشار موارد زیر را با دقت دنبال میکنند:
- صورتجلسه نشست فدرال رزرو
- برآورد اولیه تولید ناخالص داخلی آمریکا
- شاخص تورم PCE آمریکا
هرگونه سیگنال درباره زمانبندی کاهش نرخ بهره میتواند مسیر جدیدی برای فلزات گرانبها ترسیم کند.
نقره؛ ادامه روند نزولی
نقره با افت بیش از ۲ درصدی به روند نزولی سههفتهای خود ادامه داد. کاهش نقدشوندگی در آسیا و خروج موقعیتهای اهرمی پس از جهشهای سفتهبازانه ماه ژانویه از عوامل اصلی فشار فروش بوده است.
بازار اکنون بهشدت به دادههای اقتصاد آمریکا و مسیر سیاست پولی فدرال رزرو وابسته است.
مس؛ فشار موجودیهای بالا
قیمت مس با افت حدود یک درصدی به پایینترین سطح از اوایل ژانویه رسید. افزایش موجودیها در انبارهای تحت رصد بورس فلزات لندن و سایر بورسهای کالایی، فشار نزولی بر بازار وارد کرده است.
با این حال، چشمانداز بلندمدت مس همچنان مثبت ارزیابی میشود؛ زیرا توسعه:
- شبکههای برق
- مراکز داده
- خودروهای برقی
تقاضای ساختاری قدرتمندی ایجاد کرده است.
فولاد (میلگرد)؛ تثبیت نزدیک کف سهماهه
قراردادهای آتی میلگرد فولادی در چین نزدیک کف سهماهه تثبیت شدهاند. تعطیلات سال نو قمری، کاهش فعالیت کارخانهها و محدودیتهای زیستمحیطی از عوامل اصلی فشار بر بازار هستند.
طبق دادههای انجمن جهانی فولاد، تولید جهانی فولاد در سال جاری تحت تأثیر سیاستهای ضد مازاد ظرفیت چین کاهش یافته، اما چین همچنان بزرگترین تولیدکننده جهان باقی مانده است.
جمعبندی نهایی
در حال حاضر، تحلیل بازارهای جهانی انرژی و فلزات بدون در نظر گرفتن سه عامل کلیدی ممکن نیست:
- نتیجه مذاکرات ایران و آمریکا
- تصمیمات اوپکپلاس درباره سطح تولید
- مسیر سیاست پولی فدرال رزرو آمریکا
ترکیب این عوامل باعث شده بازارها در وضعیت حساس، نوسانی و وابسته به اخبار قرار بگیرند. سرمایهگذاران در کوتاهمدت بیش از هر چیز به دادههای اقتصادی آمریکا و تحولات ژئوپلیتیک واکنش نشان خواهند داد.