علیرضا خانمحمدی با اشاره به بهبود متغیرهای بنیادین بازار سرمایه اعلام کرد تغییر رویکرد سیاستگذار و افزایش نرخها میتواند در بستر تورم، سیاستهای پولی و تحولات بازار ارز زمینه رشد برخی صنایع بورسی را فراهم کند.
او در گفتوگو با خبرگزاری بازار سرمایه ایران (سنا) تأکید کرد در شرایط کنونی، برخی صنایع از منظر بنیادی در وضعیت مناسبی قرار دارند و در صورت کاهش ریسکهای سیاسی، میتوانند در سال آینده گزینههای جذاب سرمایهگذاری باشند.
بهبود ساختار درآمدی صنعت نیروگاهی
این کارشناس بازار سرمایه درباره صنعت نیروگاهی توضیح داد:
تغییر رویکرد در حوزه فروش و درآمد باعث شده ساختار مالی شرکتهای نیروگاهی شفافتر و پایدارتر شود.
به گفته او، اصلاحات اخیر در نحوه فروش برق و نظام درآمدی شرکتها، چشمانداز این صنعت را مثبتتر کرده است.
تأثیر حذف ارز ترجیحی بر فلزات اساسی و دارویی
خانمحمدی با اشاره به صنایع فلزات اساسی و دارویی اظهار کرد:
- حذف ارز ترجیحی
- رشد نرخ ارز
- اصلاح نظام قیمتگذاری
اثر مستقیمی بر افزایش فروش شرکتها داشته است.
در صنعت دارو، این تغییرات علاوه بر رشد فروش، در قالب افزایش نرخ محصولات نیز نمایان شده است.
صنایع غذایی؛ برندگان شرایط تورمی
به گفته این کارشناس، صنایع غذایی بورسی که ماهیتاً ریالی هستند، در شرایط تورمی توانستهاند افزایش نرخ بگیرند.
او توضیح داد:
- سالها این صنعت تحت تأثیر قیمتگذاری دستوری بوده است.
- امکان تعدیل نرخ متناسب با تورم وجود نداشت.
- برخی شرکتها با کاهش درآمد یا حتی زیان مواجه میشدند.
اما اکنون با تغییر رویکرد سیاستگذار، امکان اصلاح نرخها فراهم شده و همین موضوع میتواند این صنعت را در سال آینده به گزینهای جذاب تبدیل کند.
رشد فروش؛ اما هنوز نه سودآوری کامل
خانمحمدی تأکید کرد نکته مهم برای سرمایهگذاران این است که با وجود افزایش فروش در ۱۰ ماه اخیر، هنوز در بسیاری از شرکتها رشد معنادار سودآوری مشاهده نمیشود.
به گفته او، دلیل این موضوع تازه بودن تحولات است:
- مواد اولیه قبلاً با دلار ارزان تأمین میشد
- با حذف ارز ترجیحی، بهای تمامشده افزایش یافته
- زمان لازم است تا این تغییرات در صورتهای مالی منعکس شود
او افزود حتی در صنعت فلزات اساسی نیز، با وجود رشد نرخ ارز، آثار کامل آن هنوز در سود شرکتها دیده نمیشود.
چشمانداز ۵ صنعت بورسی در سال آینده
این کارشناس بازار سرمایه معتقد است در صورت کنترل ریسکهای سیاسی، پنج صنعت زیر میتوانند چشماندازی مثبت داشته باشند:
✔ صنعت نیروگاهی
✔ فلزات اساسی
✔ دارویی
✔ صنایع غذایی
✔ سایر صنایع منتفع از اصلاح نرخها
به گفته او، شرکتهایی که بتوانند خود را با شرایط جدید مانند:
- تغییرات ارزی
- حذف رانت انرژی
- کاهش یارانههای پنهان
تطبیق دهند، در بازار باقی خواهند ماند و مورد توجه سرمایهگذاران قرار میگیرند؛ در غیر این صورت، بهتدریج از چرخه رقابت حذف میشوند.
جمعبندی
تحلیلها نشان میدهد چشمانداز صنایع بورس در سال آینده به شدت وابسته به:
- سیاستهای پولی
- مدیریت ریسکهای سیاسی
- تحولات نرخ ارز
- اصلاح ساختارهای قیمتگذاری
است.
در صورت تداوم اصلاحات اقتصادی و ثبات نسبی سیاسی، برخی صنایع میتوانند به گزینههای جذاب سرمایهگذاری در سال آینده تبدیل شوند؛ هرچند برای مشاهده اثر کامل این تحولات در سودآوری شرکتها، زمان بیشتری لازم است